ANALISIS PENGARUH INFLASI DAN SUKU BUNGA TERHADAP HUBUNGAN TIMBAL BALIK PERTUMBUHAN KREDIT DAN PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA

Harjum Muharam dan Rizky Darmawan 

Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro 
(hardjum@gmail.com) 

Abstraksi 

Pertumbuhan kredit sangat penting bagi pertumbuhan ekonomi suatu negara. Kredit sebagai produk industri perbankan juga sangat tergantung dengan pertumbuhan ekonomi. Menganalisis hubungan timbal-balik antara pertumbuhan kredit dan pertumbuhan ekonomi serta pengaruh variabel-variabel makro ekonomi lain terhadap kedua variabel tersebut adalah tujuan utama dari penelitian ini. Penelitian ini menggunakan data kredit bank umum, Product Domestic Bruto (PDB), inflasi, dan tingkat suku bunga. Metode Vector Autoregressive (VAR) digunakan dalam penelitian ini guna mengetahui hubungan antara pertumbuhan kredit, pertumbuhan ekonomi inflasi dan suku bunga. Metode kausalitas Granger juga digunakan untuk menganalisis hubungan kausalitas antara pertumbuhan kredit dan pertumbuhan ekonomi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pertumbuhan kredit memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan ekonomi memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan kredit. Berdasarkan hasil estimasi VAR, pertumbuhan kredit pada lag 3 berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi. Hal ini bermakna bahwa dibutuhkan waktu tiga periode untuk melihat pengaruh pertumbuhan kredit terhadap pertumbuhan ekonomi. Hasil estimasi VAR juga menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi lag 1 dan lag 2 berpengaruh positif terhadap pertumbuhan kredit. Hasilnya memiliki makna bahwa adanya pertumbuhan ekonomi akan langsung berpengaruh terhadap pertumbuhan kredit. Hasil Uji Kausalitas Granger menguatkan adanya hubungan timbal balik antara pertumbuhan kredit dan pertumbuhan ekonomi. Hasil lain dari penelitian ini menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan kredit dan pertumbuhan ekonomi, sedangkan variabel tingkat suku bunga tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan kredit maupun terhadap pertumbuhan ekonomi.

Kata Kunci: pertumbuhan kredit, pertumbuhan ekonomi, kausalitas, VAR

Abstract 

Credit growth is essential for economic growth of a country. As a product of the banking industry, credit is also highly dependent on economic growth. Analyze the interrelationship between credit growth and economic growth as well as the influence of macroeconomic variables to the two variables is the main objective of this study. This study used data bank credit, Gross Domestic Product (GDP), inflation, and interest rates. Vector Auto regressive (VAR) used in this study to determine the relationship between credit growth, inflation and economic growth. Granger causality method is also used to analyze the causal relationship between credit growth and economic growth. The results of this study indicate that credit growth has a positive influence on economic growth and economic growth also has a positive impact on credit growth. Based on VAR estimation, credit growth lag 3 has positive effect on economic growth. This means that it takes three periods to see the effect of credit growth on economic growth. VAR estimation results also show that economic growth lag 1 and lag 2 have positive effect on credit growth. The result has meant that the economic growth will directly affect the growth. The result of Granger Causality Test strengthens the reciprocal relationship between credit growth and economic growth. Other results from this study indicate that inflation has negatively affect the credit growth and economic growth, while interest rate does not affect the credit growth and economic growth.

Keywords: credit growth, economic growth, causality, VAR

Kesimpulan 

Berdasarkan Uji Estimasi VAR dapat disimpulkan beberapa hal sebagai berikut: (a) Pertumbuhan kredit berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan ekonomi berpengaruh positif terhadap pertumbuhan kredit; (b) Inflasi berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan kredit dan pertumbuhan kredit; (c) Suku bunga tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan kredit maupun terhadap pertumbuhan ekonomi; (d) Berdasarkan pengujian kausalitas granger yang telah dilakukan, dapat dikatakan bahwa terdapat hubungan bidirectional causality antara pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan kredit.

Implikasi Kebijakan 

 Indonesia merupakan kategori negara berkembang. Pada Negara berkembang posisi kredit masih menempati kedudukan yang istimewa karena permintaan dana jauh lebih besar daripada penawaran dana yang ada di masyarakat. Hal itu juga terjadi di Indonesia, apabila situasi ekonomi sedang stabil dimana lebih banyak masyarakat meminjam uang daripada menyimpan uangnya. Oleh karena itu pemerintah sebagai otoritas penentu kebijakan untuk menjaga posisi kredit agar tetap stabil, karena sesuai dengan penelitian yang telah dilakukan bahwa kredit sangat berperan dalam pertumbuhan ekonomi. Inflasi merupakan variabel yang berpengaruh terhadap pertumbuhan kredit dan pertumbuhan ekonomi. Untuk itu, pemerintah harus menjaga tingkat inflasi agar perekonomian tetap berjalan dengan stabil.